Govoreći o strategiji serije Four Little Dragons (1):

Prvo stručnjaci: razgovarajte o ogromnim promjenama u uzorku industrije poliestera i brzini života i smrti rasporeda industrijskog lanca

1. Lanac industrije poliesterskih kemijskih vlakana: Od poliestera do PTA i zatim do PX, obrazac razvoja industrije prema cijelom industrijskom lancu dramatično se promijenio

Znamo da glavne sirovine poliestera dolaze iz industrije rafiniranja nafte. Sirova nafta dobiva naftu atmosferskom i vakuumskom destilacijom i drugim tehnološkim sredstvima, a zatim koristi naftu za ekstrakciju aromatskih ugljikovodika za pripremu para-ksilena (PX) ili krekiranja etilena za proizvodnju etilen glikola (MEG). PTA i MEG se polimeriziraju za proizvodnju raznih poliesterskih proizvoda. Danas se cijeli industrijski lanac "sirova nafta-aromati, etilen-PTA, MEG-poliester" razvio vrlo zrelo. Proizvodi uključuju mnoge industrije, kategorije potrošača i ljudsku odjeću, hranu, stanovanje i prijevoz. Postali su osnovni industrijski materijal. Ima sve zreliju tehnologiju i put procesa te solidan rast tržišne potrošnje. Među njima, "PX-PTA-poliester" je srž cijelog poslovanja industrijskog lanca. Četiri mala rafinerska i kemijska zmaja Hengli, Rongsheng, Tongkun i Hengyi u osnovi su slijedili ovu liniju od nizvodnog poliestera do srednjeg toka PTA do industrijske nadogradnje Upstream PX-a koja se penje cestom.
(1) Pregled poliestera: rast tjera industriju da se vrati na kanal širenja. Ima dvojake karakteristike kemijske industrije i potrošnje. Važni su i opseg, troškovi i tehnološka akumulacija industrije

Povijesno gledano, 2011. i 2012. bila su vrhunska razdoblja proizvodnih kapaciteta poliestera u mojoj zemlji, što je dovelo do niskog pada ponude i potražnje u industriji. Od tada, brzina industrijskog proizvodnog kapaciteta pala je na dno 2016. Posljednjih godina, sa stalnim rastom domaće potrošnje i kontinuiranom nadogradnjom strukture, potražnja za poliesterom, posebno diferenciranim funkcionalnim proizvodima, zadržala je stabilan rast. Industrija je postupno postigla poboljšanje ponude i potražnje i počela se oporavljati od kraja 2015. Trenutna potražnja je snažna. Održavajte radnu situaciju visokog start-upa, niskih zaliha i velikih raspona.

Slika 2: Poliester poliester POY proizvodni kapacitet: vraćajući se na kanal širenja, očekuje se smanjenje napetosti u opskrbi

Zbog niskog intenziteta ulaganja i prepreka za odobravanje te poticaja za ukupnu profitabilnost industrije, počevši od 2017., kapacitet proizvodnje poliestera ponovno je ušao u raspon širenja. U 2017. novi proizvodni kapacitet iznosio je 2,5 milijuna tona, što je stopa rasta od 5,45%. U 2018. očekuje se da će tržište imati gotovo 30 novih tvornica poliestera i oko 6,47 milijuna tona novih proizvodnih kapaciteta puštenih u rad. Ovo će biti godina vrhunca proizvodnje. Od trenutnog TMT-a i Barmaga. Gledajući razdoblje čekanja za narudžbe glava za namatanje, ovo će se širenje nastaviti do 2020. Stoga postoji velika vjerojatnost da će trenutna ograničena ponuda poliestera iz godine u godinu biti sve manja.

Trošak razmjera konkurencije u industriji poliestera vrlo je važan. Međutim, zbog jakih potrošačkih atributa proizvoda i različitih struktura ponude i potražnje u različitim tržišnim segmentima, posebno u industriji poliestera gdje se nalaze Four Dragons, profitabilnost diferenciranih proizvoda općenito je veća od profitabilnosti tradicionalnih proizvoda. Tvrtke s različitim razinama tehnološkog istraživanja i razvoja imat će relativno velike razlike u profitabilnosti proizvoda iste specifikacije. Iz ove perspektive, Hengli i Shenghong u industriji su poznati po svom istraživanju i razvoju i diferencijaciji, Tongkun i Xinfengming poznati su po svojoj proizvodnji velikih razmjera, a Hengyi i Rongsheng fokusirani su na srednji i viši dio tvrtke. Tehnička akumulacija nizvodno poliestera nije previše, nije tako dobra kao gore navedena četiri profesionalna poduzeća za poliesterska kemijska vlakna.

(2) Pregled PTA: Optimizacija ponude i potražnje potaknula je industriju od utišavanja do potpunog oporavka. Nestašice proizvoda su se pojačale i ušle u novu normalu. Prednost velikih troškova je ključ za profit

Dvije godine 2012. i 2014. bile su vrhunac instalacije PTA, a proizvodni kapacitet bio je ozbiljan višak. Nakon ulaska u 2015., stopa rasta proizvodnih kapaciteta industrije znatno je usporena. U 2016. Hanbang je iznosio samo 2,2 milijuna tona. U 2017. gotovo da nije bilo novih proizvodnih kapaciteta. Također postoji samo 2,2 milijuna tona Jiaxing faze II. Potaknuta nizvodnom potražnjom za poliesterom, industrija se postupno oporavila od prekomjernog kapaciteta i oporavila se u drugoj polovici 2017. Naročito od kolovoza ove godine, procvat industrije brzo raste, a društvene zalihe pale su na 70. Na povijesno niskoj razini od oko 10.000 tona, cijene proizvoda su naglo porasle. Trenutačni raspon se proširio na oko 1.800 juana, a dobit po toni vratila se na povijesno visoki raspon od više od 1.000 juana.
Ciklus izgradnje PTA kapaciteta općenito je oko tri godine, a intenzitet ulaganja je također relativno visok. Očekuje se da će trenutni proizvodni projekt čekati do kraja 2019. za nedavna 2 milijuna tona Xinfengminga i 2,5 milijuna tona Henglija. Stoga je teško vidjeti druge od 2018. do 2019. S dodatkom novih proizvodnih kapaciteta, postoji dvogodišnje razdoblje proizvodnje, a nizvodni proizvodni kapacitet poliestera vratio se u kanal širenja, situacija ograničene ponude u PTA industrija promijenila se iz znaka rasprave u neospornu stvarnost i postala je sve intenzivnija. , Ova će situacija postati srednjoročna normalna industrijska pojava koju je teško preokrenuti u kratkom roku.

PTA pripada tipičnoj djelomičnoj petrokemijskoj industriji. Temeljna konkurentska prednost industrijskih poduzeća temelji se na troškovnoj prednosti tehnologije i proizvodnog kapaciteta. Trenutačno su proizvodni kapaciteti Hengli Petrochemical i Yisheng u industriji relativno novi, a monomer i ukupna skala su veliki. Prednosti utjecaja, opsega i troškova su najistaknutije, zauzimaju prvo mjesto u zemlji. Kapacitet i kvaliteta 2,2 milijuna tona linije Tongkun Jiaxing također su relativno dobri, ali ukupni proizvodni kapacitet još nije dosegao ljestvicu, a stopa samodostatnosti sirovina za nizvodni poliester također je nedovoljna.
(3) Pregled PX-a: posljednja karika koja nedostaje u lancu industrije poliestera, najteža i najteža raspodjela kapaciteta u industriji, rafinerija Hengli i projekti dvije zvjezdice Zhejiang Petrochemical bit će uskoro pušteni u rad

U 2017. domaći kapacitet proizvodnje PX-a bio je 14,4 milijuna tona, što čini oko 25% ukupnog svjetskog kapaciteta. Iako je također prvi u svijetu, njegov proces je kratak, monomerna ljestvica je mala i raspršena. Najveći kao što su CICC i Tenglong imaju samo 1,6 milijuna tona. Nadogradnja kapaciteta je neizbježna. Zbog pritisaka na okoliš, javnog mnijenja itd., u zemlji gotovo da nema novih proizvodnih kapaciteta dugi niz godina, a ponuda i potražnja u industriji također su ozbiljno neuravnotežene. Uglavnom se oslanja na uvoz iz Japana i Južne Koreje. U 2017. domaća proizvodnja bila je 10,19 milijuna tona, uvoz 14,26 milijuna tona, a potrošnja 24,37 milijuna tona. , Stupanj ovisnosti o uvozu porastao je na 58,4%, a prva polovica 2018. dosegnula je povijesni maksimum od više od 60%. Jaz se dodatno proširio i postao posljednja karika koja nedostaje u lancu industrije poliestera moje zemlje. Ovo je ujedno poticaj vlade za nekoliko privatnih rafinerijskih tvrtki u Kini. Glavni razlog brzog pokretanja projekta.